在 AI 的狂热鼓吹下九游体育app娱乐，微软和英伟达的公司市值正迈向 4 万亿好意思元关隘。

最新数据显现，英伟达市值达 3.89 万亿好意思元，微软市值达 3.71 万元好意思元，双双迫临 4 万亿好意思元。

往常三年来，英伟达凭借芯片需求激增，年销售额增长跳跃 10 倍；比年来，微软则通过与 OpenAI 的早期联接，将 AI 本领镶嵌自己产物，劝服强大企业和耗尽者客户为其 AI 行状支付溢价。

琢磨词，微软的 AI 故事更为复杂，其市值在不到三个月内暴增 1 万亿好意思元后，市集对其估值的高倍数容错空间已极为有限。媒体分析指出，以 4 万亿好意思元市值计较，微软的预期市盈率将创 20 多年来新高。

英伟达：芯片霸主的顺风局与潜在危险

英伟达的崛起确实充足依赖于 AI 欢腾。行动 AI 价值链上游的芯片供应商，任何涉足 AI 的公司确实皆绕不开英伟达的硬件维持。

往常三年，其年销售额激增 10 倍，畴昔三年展望仍将保合手年均 32% 的增长。英伟达大客户的成本支拨盘算推算也显现，短期内其芯片需求不会骤减。

琢磨词，这种"全押 AI "的相貌也带来二元风险。

一朝 AI 需求未如预期般合手续，或其他本领冲破收缩其芯片的不成替代性，英伟达可能马上失势。举例，本年 1 月，" DeepSeek "冲击导致英伟达市值一周内挥发 20%。

微软：AI 增长的复杂博弈

微软的 AI 故事则更为瑕疵。行动一家营收远超英伟达的科技巨头，微软在 AI 价值链中位于卑鄙，其增长依赖于企业和耗尽者为 AI 行状支付溢价的意愿。

分析师接洽，微软 Azure 云计较部门的 AI 行状在刚达成的财年收入约 115 亿好意思元，同比增长一倍以上，但仅占公司总收入的 4%。这显现 AI 当今已经微软收入的"小脚色"。

微软里面运营压力不异退却小觑。继 5 月镌汰 6000 个岗亭后，微软近日阐发将再裁人 9000 东说念主。

尽管其他科技巨头也在通过裁人提高成果并加大 AI 进入，但微软在职工东说念主均年收入方面过期于大多数大科技同业，仅高于亚马逊。据 S&P Global Market Intelligence 数据，微软需裁人 8.4 万东说念主才能赶上谷歌母公司 Alphabet 的成果水平。

与此同期，微软与 OpenAI 的联接关联已出现裂痕。

此前，OpenAI 曾盘算推算更变其公司结构滚动为传统牟利性公司，以开脱既是受益者又是竞争敌手的微软。更令微软担忧的是，OpenAI 有权在达到" AGI（通用东说念主工智能）"这一糊涂门槛时戒指微软赢得其畴昔本领，这可能收缩微软 AI 计谋的要害驱能源。

华尔街见闻此前说起九游体育app娱乐，OpenAI 与微软 2023 年坚韧的百亿联接公约因 AGI 条件触发首要不对。微软要求删除合同中允许 OpenAI 在达成 AGI 时拒绝本领授权的要害条件，但胁制 2025 年 5 月谈判仍陷僵局。